歐洲石油業(yè)告別高回報(bào)時(shí)代？多家企業(yè)擬大幅削減股息 應(yīng)對(duì)油價(jià)低迷
來(lái)源：財(cái)聯(lián)社 時(shí)間：2026-02-03 11:06
歐洲最大的幾家石油公司計(jì)劃在未來(lái)幾周內(nèi)削減數(shù)十億美元的股東分紅，這表明該行業(yè)正轉(zhuǎn)向緊縮策略，以應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌的局面，并努力保證自身的財(cái)務(wù)狀況。
有分析師預(yù)測(cè)，包括殼牌、英國(guó)石油、道達(dá)爾能源、埃尼集團(tuán)和挪威國(guó)家石油公司（Equinor）在內(nèi)的歐洲能源行業(yè)巨頭將在本月公布全年業(yè)績(jī)時(shí)，通過(guò)減少股票回購(gòu)的方式，將股東回報(bào)規(guī)?？s減10%至25%。
可能減少股票回購(gòu)
近年來(lái)，歐洲各大石油公司已將超過(guò)一半的現(xiàn)金流用于回購(gòu)股票，這減少了流通股的數(shù)量，并支撐了股價(jià)，這被視為對(duì)股東的回報(bào)。據(jù)瑞銀集團(tuán)（UBS）的數(shù)據(jù)，自2021年以來(lái)，該行業(yè)已減少了約五分之一的流通股數(shù)量。
但這一策略正面臨巨大壓力。去年油價(jià)下跌了約五分之一，并且市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2026年上半年還會(huì)進(jìn)一步走低，因?yàn)樵凸?yīng)的增加導(dǎo)致了供應(yīng)過(guò)剩。
分析人士表示，這導(dǎo)致企業(yè)可能會(huì)減少股票回購(gòu)，不會(huì)通過(guò)舉債來(lái)支撐這一計(jì)劃。
巴克萊銀行的Lydia Rainforth表示，“我們預(yù)計(jì)股票回購(gòu)規(guī)模將平均減少25%?？傮w而言，這被認(rèn)為比舉債來(lái)支付回購(gòu)款項(xiàng)要好得多?！?/p>
瑞銀分析師Josh Stone表示，“先前，在估值偏低、資產(chǎn)負(fù)債表狀況健康、市場(chǎng)還在對(duì)“石油峰值將何時(shí)到來(lái)”展開(kāi)討論的情況下，優(yōu)先進(jìn)行股票回購(gòu)存在非常有力的依據(jù)。但如今情況已完全不同了?！?/p>
Stone還預(yù)計(jì)，該行業(yè)將減少對(duì)股東的分紅，降幅達(dá) 21%。
相比之下，美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手似乎并未遇到歐洲企業(yè)所面臨的壓力。
?？松梨诤脱┓瘕埞旧现芪澹?月30日）公布，雖然其年度利潤(rùn)創(chuàng)下四年來(lái)的新低，不過(guò)其石油和天然氣產(chǎn)量創(chuàng)下了歷史新高，且這兩家公司均未表示今年會(huì)減少對(duì)股東的分紅，并且都強(qiáng)調(diào)了自身資產(chǎn)負(fù)債表的穩(wěn)健性，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退。
策略轉(zhuǎn)向
據(jù)悉，已有一些歐洲大型石油公司已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整預(yù)期。道達(dá)爾公司表示，如果油價(jià)平均維持在每桶60至70美元的水平，該公司今年的季度股票回購(gòu)規(guī)模將減少50億至125億美元。
此外，挪威國(guó)有石油公司預(yù)計(jì)將在2026年將年度股票回購(gòu)規(guī)模從50億美元削減至20億美元。
殼牌公司曾表示，將現(xiàn)金流的40%至50%用于分紅和股票回購(gòu)是“不容更改的”原則，但如今市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，該公司將把季度股票回購(gòu)規(guī)模從35億美元削減至30億美元（盡管此舉仍使回購(gòu)規(guī)模保持在該區(qū)間內(nèi)）。
美國(guó)銀行的分析師Christopher Kuplent表示，歐洲的石油企業(yè)去年能夠維持派息，主要是依靠其資產(chǎn)負(fù)債表或出售資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。
他指出，“像埃尼集團(tuán)這樣的公司，去年已出售了80億美元的資產(chǎn)，今年顯然不可能再這樣做。你無(wú)法逃避這些基本因素?！?/p>
Kuplent還稱(chēng)，該行業(yè)在去年大部分時(shí)間都在削減成本并努力提高產(chǎn)量，而今即將步入一個(gè)艱難的2026年，“我們希望經(jīng)濟(jì)能平穩(wěn)著陸，但你所依賴(lài)的諸多緩沖措施要么已經(jīng)失效，要么根本就從未存在過(guò)?！?/p>
責(zé)任編輯：王奕博
