光伏、電池出口退稅將取消 對相關新能源金屬品種影響幾何
來源：期貨日報 時間：2026-01-26 14:27
近日，財政部、稅務總局聯(lián)合發(fā)布公告，自2026年4月1日起，取消包括光伏在內的部分產品增值稅出口退稅。這是我國一年多來對光伏等產品出口退稅政策實施的第二次重要調整，引發(fā)產業(yè)鏈上下游高度關注。公告發(fā)布后，市場迅速作出反應，部分企業(yè)開始重新評估生產與出口節(jié)奏，行業(yè)對短期出口波動及中長期產業(yè)影響展開密集研判。
圖為我國硅片市場進出口數量及環(huán)比變化
圖為我國光伏新增裝機容量及同比變化
圖為我國多晶硅產能和產量變化
圖為我國三元材料出口情況
長期以來，出口退稅在支持我國光伏產品參與國際競爭、擴大海外市場份額方面發(fā)揮了重要作用。但在全球光伏產品價格持續(xù)下行、國內外市場競爭加劇的背景下，相關政策邊際調整的信號日益清晰。
日前，財政部、稅務總局聯(lián)合發(fā)布《關于調整光伏等產品出口退稅政策的公告》，自2026年4月1日起，取消光伏等產品增值稅出口退稅；自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產品的增值稅出口退稅率由9%下調至6%；2027年1月1日起，取消電池產品增值稅出口退稅。
我國光伏行業(yè)出口退稅政策始于2013年10月，最近兩年退稅率逐步下降，2024年12月1日起，光伏硅片、電池及組件的出口退稅率從13%降至9%，在當時被視為出口退稅取消的過渡。
出口退稅曾是光伏企業(yè)的重要利潤來源之一，目前上游硅料、硅片、電池片等價格持續(xù)上漲，但下游組件價格漲勢相對滯后，導致終端利潤空間被擠壓。取消出口退稅意味著“補貼出海”的時代徹底終結，其將重塑光伏行業(yè)格局。
多晶硅：短期需求前置長期基本面承壓
取消光伏等產品出口退稅，對多晶硅市場而言，短期使得需求前置，長期導致基本面承壓。自2026年4月1日起，光伏等產品出口退稅全面取消，標志著光伏等產品出口成本結構發(fā)生根本性轉變，直接推高組件出口價格，并將影響上游多晶硅需求預期。該政策調整并非單純稅制優(yōu)化，而是國家在光伏產能階段性過剩、海外貿易壁壘加劇背景下，對產業(yè)出口模式的系統(tǒng)性重構。出口退稅取消后，組件出口綜合成本預計提升8%~10%，這一成本壓力將通過供應鏈逐級傳導，進而將削弱我國光伏等產品在歐美、東南亞等市場的價格競爭力。
2024年，我國光伏組件出口數量約5.2億個，而在2024年12月出口退稅率下調后，2025年光伏組件出口約5.3億個。從中可以看出，出口退稅率的變化對光伏組件出口數量的影響并不大。不過，不排除短期內組件商趕在新政策實施前“搶出口”的可能，也不排除部分企業(yè)提前釋放海外訂單的可能。對已經在海外實現(xiàn)產銷一體化的龍頭制造商來說，取消出口退稅，影響相對更小。
受光伏等產品出口退稅即將取消的影響，全球光伏組件企業(yè)或集中釋放訂單，推動國內多晶硅采購量激增，形成顯著的需求前置效應。據估算，2026年一季度，我國多晶硅月均采購量將較2025年四季度增長20%，部分頭部組件廠為鎖定成本，可能提前備貨至半年以上用量，導致多晶硅庫存周轉率驟降，現(xiàn)貨市場將出現(xiàn)階段性緊平衡。不過，“搶出口”的力度仍需觀察，因為前期海外市場已進行了一輪補庫。此外，向上游傳導的力度可能弱化，尤其是硅料環(huán)節(jié)，在基本面寬松的格局下，近期交易邏輯發(fā)生變化，逐步回歸成本定價邏輯。長期來看，取消出口退稅，意味著企業(yè)補貼減少、直接成本增加，一些成本低、議價能力強的企業(yè)更有優(yōu)勢，而一些依賴補貼紅利生存的企業(yè)競爭壓力加大，最終的結果是推動“反內卷”深入和落后產能出清。
出口退稅取消后，海外光伏采購成本系統(tǒng)性上升將長期抑制全球新增裝機需求，疊加國內多晶硅產能持續(xù)擴張，行業(yè)基本面將步入低利潤、高波動階段。2025年全球多晶硅總產能預計突破300萬噸，而同期全球光伏新增裝機增速見頂回落，供需錯配日益突出。預計2026年海外組件采購量將下降10%~15%，其中美國、歐盟市場對成本較為敏感，印度、巴西等新興市場雖具增長潛力，但本地化采購比例提升將擠占我國市場份額。
工業(yè)硅：面臨供需兩端雙重壓制
工業(yè)硅作為多晶硅的核心上游原料，其需求結構高度依賴光伏產業(yè)鏈，約50%的消費量直接源于多晶硅生產。因此，光伏出口政策的調整對工業(yè)硅具有顯著的傳導效應。盡管2025年光伏組件出口金額呈波動下行趨勢，但政策預期驅動的“搶出口”在2025年年末至2026年年初形成階段性需求。在光伏等產品出口退稅取消前，部分頭部企業(yè)勢必加速出貨，進而帶動多晶硅企業(yè)階段性補庫以及推高工業(yè)硅采購量。這一傳導鏈條雖未改變長期供需基本面，但可在2026年一季度為工業(yè)硅提供需求支撐，緩解此前因產能擴張過快導致的庫存累積壓力。需要注意，工業(yè)硅在2026年一季度的需求擴張，本質上是光伏組件“搶出口”對上游原料端的間接拉動，而非終端需求的實質性好轉。
長期來看，工業(yè)硅市場持續(xù)面臨產能擴張與需求增速放緩的雙重壓制，非光伏應用領域難以形成有效對沖，這從庫存數據中也能看出。隨著全球光伏裝機容量增速的逐步回落，工業(yè)硅需求增速同步放緩，而同期工業(yè)硅新增產能持續(xù)釋放，2024年至2026年累計新增工業(yè)硅產能超400萬噸，大于同期光伏硅料需求增量。此外，有機硅、鋁合金等傳統(tǒng)非光伏應用領域雖保持穩(wěn)定增長，但年均增速放慢，且受房地產弱勢與汽車輕量化替代放緩影響，需求彈性有限，無法填補光伏應用領域的需求缺口。當前，工業(yè)硅產能利用率已大幅下滑，預計2026年將進一步回落。價格方面，工業(yè)硅現(xiàn)貨價格自2024年高點累計下跌近40%，2025年年末接近部分高成本企業(yè)的現(xiàn)金成本線。在產能持續(xù)釋放、需求增長乏力的環(huán)境下，行業(yè)可能進行深度整合，低效產能有望加速出清，但整體供應寬松格局短期內難以改變，工業(yè)硅價格將持續(xù)承壓，企業(yè)盈利空間被系統(tǒng)性壓縮。
碳酸鋰：短期“搶出口”提振長期影響有限
此次取消出口退稅的清單中，除了光伏相關產品，還涉及鋰電池產品。根據財政部、稅務總局的公告，自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產品的出口退稅率由9%下調至6%；2027年1月1日起，取消電池產品出口退稅。其實，2024年12月1日起，電池產品的出口退稅率已從13%下調至9%。與光伏產品不同的是，此次政策調整過程中，對鋰電池產品采取的是漸進式取消，預留一段緩沖期。
從出口數量變化可以看出，2024年12月1日起電池產品出口退稅率的調降，對電池正極材料的影響偏正面，如磷酸鐵鋰、鋰鎳鈷錳氧化物等，2025年出口量反而有所增加，唯有電解液六氟磷酸鋰出口量有所減少。同時，從出口金額方面可以看出，2025年磷酸鐵鋰出口金額有所增加，其余幾類正極材料與電解液出口金額并無顯著變化。筆者分析，大部分出口電池正極材料企業(yè)或在出口退稅完全取消前爭搶出口，同時疊加海外新能源汽車需求旺盛，出口數據在2026年的表現(xiàn)有望更加亮眼。
對鋰電池出口企業(yè)而言，出口退稅率的下調會增加企業(yè)成本，進而壓縮企業(yè)利潤。2025年1—11月，我國累計出口鋰電池23.82億個，同比增長8.14%。我國鋰電池主要出口至越南、德國、美國、比利時、新加坡、印度、巴西、土耳其、荷蘭、日本、韓國、俄羅斯等。其中，出口至歐美、日韓的總量占比超過40%。歐美、日韓當地均有電池產業(yè)布局，但電池生產成本普遍較高，我國電池電芯的制造成本比歐美、日韓成本低20%~30%，這主要得益于國內電池生產規(guī)模化、供應鏈完整以及資本支出和運營成本更低。對亞洲國家而言，當地缺乏電池產業(yè)布局，只能被動接受成本上漲。從成本角度來看，電芯出口退稅率下調，即使增加的成本全部轉移至電芯采買方，我國電芯仍具有性價比。
對碳酸鋰期貨而言，2026年一季度電芯存在一定程度上的“搶出口”預期，這短期利多碳酸鋰。不過，相較多晶硅，電芯的“搶出口”力度要弱一些，因為電芯還有4月至12月的第二階段過渡期。放長時間周期觀察，電芯成本抬升有利于電芯行業(yè)落后產能出清，最終提升產業(yè)集中度。綜合分析，出口退稅率下調短期提振期現(xiàn)貨價格，長期對價格的影響較為有限。
責任編輯：閆弘旭
