工業(yè)金屬飆漲 電力破局強(qiáng)韌性
來(lái)源：國(guó)網(wǎng)能源研究院 時(shí)間：2026-01-30 11:11
國(guó)網(wǎng)能源研究院經(jīng)濟(jì)與能源供需研究所高級(jí)研究員 劉之琳
國(guó)網(wǎng)能源研究院經(jīng)濟(jì)與能源供需研究所所長(zhǎng) 韓新陽(yáng)
在全球能源轉(zhuǎn)型與地緣政治變遷的雙重驅(qū)動(dòng)下，以銅、鋁、白銀等為代表的工業(yè)金屬價(jià)格持續(xù)高位震蕩，深刻影響著全球能源格局與產(chǎn)業(yè)鏈成本結(jié)構(gòu)。電力行業(yè)作為能源轉(zhuǎn)型的核心，正面臨前所未有的成本壓力與供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型路徑亟待破局。通過(guò)系統(tǒng)分析工業(yè)金屬價(jià)格高漲的內(nèi)在邏輯，評(píng)估對(duì)我國(guó)電力行業(yè)產(chǎn)生的多維影響，并提出構(gòu)建更具韌性的新型電力系統(tǒng)發(fā)展路徑。
價(jià)格震蕩的背后：多重因素交織驅(qū)動(dòng)格局之變
當(dāng)前工業(yè)金屬價(jià)格持續(xù)走高是供給約束、需求變革、金融屬性與地緣政治四大維度力量復(fù)雜博弈的集中體現(xiàn)，深刻映照并推動(dòng)著全球能源格局的歷史性變遷。
供給端長(zhǎng)期約束凸顯，結(jié)構(gòu)性短缺風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)。全球主要銅礦面臨品位下降、投資周期長(zhǎng)、新增產(chǎn)能有限等困境；鋁產(chǎn)業(yè)受制于中國(guó)產(chǎn)能“天花板”及歐洲高昂能源成本；白銀作為典型伴生金屬，產(chǎn)量增長(zhǎng)依賴于鉛、鋅、銅等主金屬礦山開(kāi)發(fā)，供給彈性嚴(yán)重不足。疊加全球資源民族主義興起與ESG標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，關(guān)鍵礦產(chǎn)供給脆弱性顯著增加，難以跟上需求爆發(fā)步伐。
需求端發(fā)生歷史性動(dòng)能轉(zhuǎn)換。全球脫碳共識(shí)下的綠色轉(zhuǎn)型成為核心引擎，新能源汽車爆發(fā)式增長(zhǎng)，單車用銅量是傳統(tǒng)汽車3.5至4倍、風(fēng)光可再生能源裝機(jī)大規(guī)模擴(kuò)張、配套電網(wǎng)升級(jí)改造，對(duì)銅、鋁等金屬形成海量持續(xù)需求。與此同時(shí)，以人工智能、大數(shù)據(jù)中心為代表的數(shù)字技術(shù)革命正成為又一強(qiáng)勁增長(zhǎng)極，其對(duì)電力的巨大消耗間接推高能源商品需求預(yù)期。傳統(tǒng)需求衰減與新興綠色、數(shù)字化需求快速增長(zhǎng)并存，構(gòu)成“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”。
在此背景下，銅、鋁、白銀市場(chǎng)表現(xiàn)各異卻同向趨緊。銅作為綠色與數(shù)字時(shí)代的“新石油”，因優(yōu)異導(dǎo)電性在電力傳輸、新能源汽車、可再生能源及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域不可或缺。2025年銅價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，突破12700美元/噸，供給增長(zhǎng)乏力與空前樂(lè)觀的需求前景形成尖銳矛盾，全球電網(wǎng)升級(jí)、電動(dòng)汽車滲透、風(fēng)光裝機(jī)及AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)共同構(gòu)成持續(xù)數(shù)十年的超級(jí)需求周期。鋁產(chǎn)業(yè)高度依賴穩(wěn)定廉價(jià)電力，中國(guó)產(chǎn)能“天花板”與歐洲高氣價(jià)導(dǎo)致的減產(chǎn)外遷，一方面抬高全球成本中樞，另一方面催生綠色低碳鋁溢價(jià)，實(shí)質(zhì)是將能源綠色屬性價(jià)值化，激勵(lì)可再生能源電力用于生產(chǎn)環(huán)節(jié)。白銀兼具金融與工業(yè)雙屬性，光伏產(chǎn)業(yè)需求成為核心驅(qū)動(dòng)力，白銀是光伏電池片，尤其是PERC、TOPCon等主流技術(shù)正面電極的關(guān)鍵材料，每GW光伏裝機(jī)約需白銀10-12噸，成為工業(yè)白銀需求增長(zhǎng)最快的板塊；同時(shí)新能源汽車電氣連接、薄膜傳感器、5G通信導(dǎo)電漿料、AI數(shù)據(jù)中心高端連接器等領(lǐng)域的需求也在穩(wěn)步增長(zhǎng)，高效散熱涂層等新興應(yīng)用更打開(kāi)長(zhǎng)期空間。
金融屬性與地緣政治亦加劇波動(dòng)。全球流動(dòng)性變化、美元匯率波動(dòng)及投機(jī)資本流動(dòng)放大工業(yè)金屬金融屬性；而地緣沖突、貿(mào)易壁壘、供應(yīng)鏈“近岸化”“友岸化”趨勢(shì)嚴(yán)重?cái)_亂全球資源配置，人為制造區(qū)域性供給緊張與價(jià)格扭曲。
金屬市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性緊張與價(jià)格重估，不僅直接增加電力設(shè)備、新能源汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)等終端產(chǎn)品制造成本，更通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向上游傳導(dǎo)，影響可再生能源項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)性與建設(shè)進(jìn)度，已成為能源系統(tǒng)轉(zhuǎn)型必須跨越的資源門檻，凸顯能源與資源安全在國(guó)家戰(zhàn)略中的核心地位。
對(duì)電力行業(yè)的成本傳導(dǎo)與系統(tǒng)性影響
金屬價(jià)格上漲正通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈，向電力行業(yè)全鏈條施加系統(tǒng)性的成本壓力與轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。
一是成本壓力貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈。上游的發(fā)電設(shè)備制造，如風(fēng)電主機(jī)、光伏組件、核電設(shè)備制造均需大量特種鋼材、銅、鋁、白銀等，中游的電網(wǎng)建設(shè)與升級(jí)，如特高壓輸電線路、變電站對(duì)銅、鋁需求巨大，再到下游的電力用戶如電動(dòng)汽車充電設(shè)施、數(shù)據(jù)中心，都直接承受著基礎(chǔ)原材料價(jià)格波動(dòng)的沖擊。成本壓力的傳導(dǎo)，可能擠壓部分環(huán)節(jié)的合理利潤(rùn)，影響技術(shù)研發(fā)投入，甚至延緩部分電力基礎(chǔ)設(shè)施的投資與建設(shè)計(jì)劃。
二是供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)上升。我國(guó)是眾多關(guān)鍵金屬的最大消費(fèi)國(guó)，但部分品種如鋰、鈷、鎳、銅精礦對(duì)外依存度高。國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格劇烈波動(dòng)和地緣政治主導(dǎo)的供應(yīng)鏈割裂，直接威脅到我國(guó)電力轉(zhuǎn)型所需關(guān)鍵資源的穩(wěn)定供應(yīng)。確保戰(zhàn)略性礦產(chǎn)的安全，已成為與保障能源安全同等重要的議題。
三是倒逼技術(shù)創(chuàng)新與效率提升。壓力之下，電力行業(yè)及相關(guān)制造業(yè)必須加快技術(shù)創(chuàng)新以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。包括開(kāi)發(fā)銅、鋁等關(guān)鍵材料的替代或減量技術(shù)如采用高導(dǎo)電鋁合金、提高材料利用率；提升發(fā)電設(shè)備效率和電網(wǎng)輸電效率，以單位更少的資源消耗滿足同樣的能源服務(wù)；大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)廢舊電力設(shè)備、電動(dòng)汽車電池等的回收利用，構(gòu)建“城市礦山”，提升國(guó)內(nèi)資源的循環(huán)保障能力。
四是推動(dòng)電力市場(chǎng)與碳市場(chǎng)、資源市場(chǎng)的協(xié)同。金屬的綠色溢價(jià)，揭示了市場(chǎng)對(duì)低碳產(chǎn)品的價(jià)值認(rèn)可。電力作為二次能源，綠色價(jià)值也應(yīng)在更廣泛的經(jīng)濟(jì)體系中得到準(zhǔn)確計(jì)量和兌現(xiàn)。加強(qiáng)電力市場(chǎng)與全國(guó)碳市場(chǎng)的機(jī)制銜接，探索體現(xiàn)綠色電力環(huán)境價(jià)值的交易體系，不僅有助于疏導(dǎo)可再生能源成本，也能激勵(lì)高耗能產(chǎn)業(yè)使用綠電生產(chǎn)綠色材料，形成能源轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的良性互動(dòng)。
構(gòu)建更具韌性的能源-資源體系
面對(duì)挑戰(zhàn)，電力行業(yè)必須以系統(tǒng)思維，推動(dòng)從被動(dòng)應(yīng)對(duì)到主動(dòng)引領(lǐng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，構(gòu)建資源高效、安全可控、市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的韌性體系。
短期策略應(yīng)強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性管理與成本疏導(dǎo)。建立國(guó)家級(jí)關(guān)鍵礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略儲(chǔ)備與供需預(yù)警機(jī)制。推動(dòng)發(fā)電企業(yè)、電網(wǎng)公司與上游資源企業(yè)、設(shè)備制造商建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作與價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，平滑周期波動(dòng)。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，如在光伏領(lǐng)域推廣銀包銅、電鍍銅等“減銀”技術(shù)，短期內(nèi)快速降低對(duì)高價(jià)金屬的依賴。
中期路徑以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)資源效率革命。加大對(duì)材料替代技術(shù)的研發(fā)投入，如高導(dǎo)電鋁合金電纜、新型拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)變壓器以降低銅耗。全面升級(jí)電力系統(tǒng)效率，通過(guò)柔性直流輸電、智能調(diào)度等技術(shù)降低輸電損耗，實(shí)現(xiàn)更少資源、同等服務(wù)。大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建覆蓋退役電力設(shè)備、光伏組件、動(dòng)力電池的規(guī)模化回收網(wǎng)絡(luò)，將“城市礦山”打造為重要的戰(zhàn)略資源補(bǔ)給來(lái)源。
長(zhǎng)期戰(zhàn)略：深化市場(chǎng)改革與參與全球治理。加快完善電力市場(chǎng)，特別是現(xiàn)貨市場(chǎng)與輔助服務(wù)市場(chǎng)，使價(jià)格信號(hào)能真實(shí)反映資源稀缺性與系統(tǒng)成本。積極探索電力市場(chǎng)、碳市場(chǎng)的協(xié)同運(yùn)行機(jī)制，為綠色電力創(chuàng)造多元化的價(jià)值實(shí)現(xiàn)渠道。主動(dòng)參與并引領(lǐng)全球能源與資源治理體系改革，倡導(dǎo)建立開(kāi)放、穩(wěn)定、透明的國(guó)際大宗商品市場(chǎng)秩序，保障全球資源的自由、公平貿(mào)易。
工業(yè)金屬價(jià)格的高企，本質(zhì)上是全球能源系統(tǒng)從資源密集型轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型過(guò)程中不可避免的轉(zhuǎn)型陣痛。既是綠色與數(shù)字革命需求的直觀反映，也映照出傳統(tǒng)發(fā)展模式在資源約束下的不可持續(xù)性。對(duì)電力行業(yè)而言，破局的關(guān)鍵不在于被動(dòng)承受成本，而在于主動(dòng)開(kāi)啟一場(chǎng)以技術(shù)創(chuàng)新為引擎、以循環(huán)經(jīng)濟(jì)為支撐、以市場(chǎng)機(jī)制為紐帶的深刻變革。唯有將資源安全內(nèi)化為行業(yè)轉(zhuǎn)型的核心戰(zhàn)略維度，加速構(gòu)建一個(gè)與新型電力系統(tǒng)相匹配的新型資源保障體系，方能在全球能源變局中贏得主動(dòng)，為中國(guó)式現(xiàn)代化提供堅(jiān)實(shí)可靠的綠色動(dòng)力。
責(zé)任編輯：王奕博
