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國(guó)際油氣價(jià)格迎來階段性反彈

來源：證券日?qǐng)?bào) 時(shí)間：2026-01-27 17:13

　　近期，有色金屬價(jià)格持續(xù)走高，國(guó)際原油、天然氣價(jià)格也迎來短期反彈，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2026年開年以來，國(guó)際原油價(jià)格迎來階段性反彈，隨后趨穩(wěn)進(jìn)入震蕩整理階段，在64美元/桶上下波動(dòng)。

　　國(guó)際天然氣價(jià)格的反彈則是受到了海外極寒天氣引發(fā)的“蝴蝶效應(yīng)”的影響。卓創(chuàng)資訊天然氣分析師杜成告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近期，國(guó)際天然氣市場(chǎng)結(jié)束了2025年末的漫長(zhǎng)跌勢(shì)，迎來了一輪猛烈的價(jià)格反彈。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，HenryHub期貨主力合約在短短6個(gè)交易日內(nèi)從3.006美元/百萬英熱拉升至5.434美元/百萬英熱（1月15日至1月23日），漲幅超過80%，創(chuàng)下近年來短期內(nèi)最大漲幅。

　　展望后市，杜成認(rèn)為，天然氣價(jià)格的演變將高度依賴“天氣”這一核心變量。

　　“中國(guó)天然氣市場(chǎng)在低溫天氣的支撐下，價(jià)格重心有所上移，”杜成介紹，截至1月23日，中國(guó)LNG地區(qū)成交均價(jià)為3829.25元/噸，較1月15日漲幅3.78%。從需求端來看，隨著數(shù)輪寒潮自北向南推進(jìn)，全國(guó)大部分地區(qū)氣溫顯著低于往年同期，城燃補(bǔ)庫(kù)需求與采暖用氣量同步提升。這一剛性支撐有效逆轉(zhuǎn)了此前國(guó)內(nèi)液化氣價(jià)格的下行趨勢(shì)。

　　“近期天然氣價(jià)格暴漲核心原因是涉及美國(guó)55%人口區(qū)域的冬季風(fēng)暴?！鄙钲谑袃?yōu)美利投資管理有限公司總經(jīng)理賀金龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“這造成了‘產(chǎn)得少、用得多’的局面。一方面，嚴(yán)寒導(dǎo)致約10%的天然氣產(chǎn)能因井口凍堵而關(guān)停；另一方面，取暖和電力需求激增，推高了消耗。這種由天氣引發(fā)的價(jià)格暴漲通常是短期且脈沖式的；一旦寒潮過去，供應(yīng)恢復(fù)，價(jià)格往往會(huì)迅速回落?！?/p>

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，近期國(guó)際天然氣價(jià)反彈只是短期擾動(dòng)，并未改變2026年天然氣供應(yīng)過剩的整體預(yù)期。中期來看，2026年仍然是全球LNG出口產(chǎn)能的投產(chǎn)大年，歐洲供應(yīng)寬松格局未改。何理預(yù)計(jì)國(guó)際天然氣價(jià)格將跟隨天氣的變化寬幅波動(dòng)，寒潮結(jié)束后或出現(xiàn)一定程度回落。

　　對(duì)于近期國(guó)際原油價(jià)格的反彈，北京止于至善投資管理有限公司總經(jīng)理何理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，海外地緣擾動(dòng)依舊是近期油價(jià)強(qiáng)勢(shì)的關(guān)鍵原因。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，由于全球原油市場(chǎng)整體處于供應(yīng)寬松狀態(tài)，油價(jià)難以持續(xù)單邊大漲。

　　“目前商品市場(chǎng)呈現(xiàn)出金融屬性較強(qiáng)的易儲(chǔ)存、高價(jià)值品種漲勢(shì)強(qiáng)于不易儲(chǔ)存、低價(jià)值品種的特征?！焙卫肀硎荆霸妥鳛榇鎯?chǔ)條件苛刻且單位質(zhì)量?jī)r(jià)值較低的商品，并沒有享受到資產(chǎn)配置帶來的資金流入紅利?！?/p>

　　賀金龍認(rèn)為，從資金流向來看，雖然黃金等大宗商品價(jià)格攀升，但原油更多是作為“避險(xiǎn)資產(chǎn)”和“抗通脹資產(chǎn)”的補(bǔ)充，而非占據(jù)主導(dǎo)地位。當(dāng)前的資金更傾向于流向具有高科技屬性的“能源金屬”以支持新能源轉(zhuǎn)型，而非傳統(tǒng)的化石能源。

責(zé)任編輯：王奕博